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意大利遭降级欧债形势雪上加霜

发布时间:2019-11-26 16:50:55

  意大利遭降级 欧债形势雪上加霜

  9月19日,标准普尔公司将意大利主权信用评级从A+下调为A,前景展望为负面,这对形势本已紧张的欧洲来说,可谓雪上加霜。  从2009年年底希腊爆出主权债务危机以来,面对一轮又一轮的市场动荡,欧盟总是慢半拍,一直处于疲于应对之势。现如今,除了希腊,在被迫接受外部援助的欧元区成员国中,早已增加了爱尔兰、葡萄牙,而西班牙、意大利这些重量级欧元区成员国,也局势飘摇。  标普再挥“大棒”意大利遭“降级”  国际评级机构标准普尔公司19日将意大利长期主权债务评级下调一级,从A+降至A,前景展望为负面。A评级在标普的评级等级中为“投资级”的第六等,距离“投机级”仅有两级之差。  其实,意大利的主权债务危机进入评级机构的视野已经有一段时间了,意大利评级被下调并不意外。日前,穆迪公司已经准备下调意大利的主权债务评级,在意大利议会通过政府制定的财政紧缩政策法案后,穆迪公司决定再观察一个月。没想到标普公司捷足先登,宣布将意大利的主权债务降级,而且对其未来前景表示“不乐观”。  这个欧元区第三大经济体去年公共债务总额已达1.9万亿欧元,占GDP的比例狂飙至119%,这一比例在欧元区内仅次于希腊。近半年来,意大利持续为债务危机困扰,国债收益率不断上升,这意味意大利的融资成本不断上升。十年来,意大利经济几乎零增长,传统经济竞争力在全球化大潮中正日渐式微,经济的体制性弊端却日益凸显。  除了经济因素,评级下调的缘由中还有政治因素。如标普所说,“意大利脆弱的政治联盟以及国会内部的政策分歧,将掣肘政府应对国内外宏观经济挑战的努力”,“鉴于意大利融资环境收紧以及财政紧缩,全国改革方案对改善经济状况的作用可能十分有限”。  意大利总理府20日对此发表公报称,意政府一直在议会得到信任支持,表明了政府的稳定性。标普的评价更多的是基于媒体的报道,而不基于事实本身,其评估受到政治因素影响。意大利政府已经制定了在2013年实现预算平衡的法案,目前正在落实具体措施,促进经济增长,成果将会在中短期内见效。  不管怎样,在希腊债务危机愈演愈烈之际,意大利评级被下调对欧洲来说无疑是雪上加霜。意大利债务总额超过希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国之和,被一些经济学家视为“大到救不了”。 意大利的债务危机已经受到世界的普遍关注,政府的财政紧缩法案能否如期实现,对于意大利的信誉将是更大的考验。(新华社 人民)[1][2]下一页欧债形势仍危险  虽然意大利评级遭降并非希腊债务危机的直接结果,但法国经济形势观察中心经济学家亨利 斯特迪尼亚克表示,意大利评级遭降提醒人们,欧债危机风险仍有可能外溢。欧元区成员国中除德国、荷兰和卢森堡外,任何一个国家理论上都没有能力在短期内减轻债务。  其实,外界更担心的是希腊局势。欧洲政策中心首席经济学家法比安 祖利格表示,意大利是欧元区第三大经济体,其整体债务形势与希腊和葡萄牙等目前被救助的国家不同,而且即使遭降级也还不会走到被迫求助的地步。由欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织组成的联合小组正在雅典对希腊进行评估,以便决定是否根据去年5月达成的救助协议向希腊发放下一批80亿欧元(约合110亿美元)的贷款。希腊政府表示,如果不能在10月拿到贷款,希腊的财政将难以维系。  不仅旧贷款拿不到,欧元区领导人在7月21日的峰会上决定再为希腊提供1090亿欧元(约合1495亿美元)的新贷款方案仍然没有落实。芬兰坚持要求希腊为芬兰的新贷款提供担保,两国8月份宣布就此问题达成了协议,但这项协议遭到欧元区其他国家的反对,认为该协议对其他国家构成歧视。9月16日,欧元区在芬兰召开非正式财长会,希望解决新贷款方案的问题,但各方并未达成一致。即使希腊新一轮援助方案能够敲定,也还有待欧元区17个成员国议会的批准。因此,1090亿欧元新贷款对于希腊来说目前还只是水月镜花。  对希腊救援的两大组织日前也发表了激励希腊度过危机的言论,一定程度上给施救前景增添了积极因素。国际货币基金组织驻希腊高级代表鲍勃 特拉19日赞扬了希腊2009年以来在削减财政赤字方面取得的成绩。他说,希腊目前处于一个关键时期,希政府应该重点推进结构改革,争取在两年的时间内走出危机。虽然达成救援协议的初步信号显现,但希腊国内削减支出的政治压力、欧元区核心国德国的支持意愿待验等老问题犹在,将令顺利救援希腊进程充满不确定性。  美国银行欧洲分行首席经济学家劳伦斯 布恩指出,评级机构期待的不是具体的紧缩计划,也不是经济复苏计划,欧元区需要的是真正能够促进增长的战略。然而,目前意政府乃至整个欧元区在应对债务危机上,还仅仅以紧缩开支、修复政府短期资产负债表为主攻方向,在体制性改革问题上却重视不够。倘若这些陷入危机的南欧国家不进行一番伤筋动骨的体制性改革,债务危机将无法获得根本性解决。解决欧债危机,治标更应治本。(新华/刘晓燕 崇大海)  化解欧债危机,没那么难  一场主权债务危机,充分暴露了欧盟一体化过程中的种种问题。但仔细分析,与其说这场危机真的有什么难以应对之处,不如说,“各怀鬼胎”的欧元区成员国,根本就没有以大局为重,好好来应对这场危机。从理论上说,化解欧债危机,至少有三个“杀手锏”,而且很可能都是釜底抽薪式的,非常管用。  第一,欧洲中央银行可以向美国联邦储备委员会学习,借行量化宽松之名,行救助欧元区成员国之实。简单来说,就是欧洲央行“左手印钞、右手买债”。在当前不少欧元区成员国国债收益率不断攀升,融资成本高至难以为继的时候,欧洲央行此举将为欧元区成员国融资提供近乎无穷的市场。  第二,以欧元区全体成员的财政收入为担保,发行欧洲统一债券。如果此举得到德国、法国等欧元区领头羊的支持,欧洲统一债券的融资成本将大大低于当前希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利的国债融资成本。用发行欧洲统一债券得来的资金,来帮助这些国家渡过难关。  第三,相较于危机中的欧元区成员国提起钱来捉襟见肘,中国、巴西、俄罗斯等金砖国家都拥有丰厚的外汇储备。当前,中国购买欧元区成员国国债的最大障碍就是,这些国家不能从根本上保证自己永不倒债。在“破产”威胁随时可能到来的背景下,金砖国家购买欧元区成员国国债,心存疑虑。假设欧盟可以作为一个整体作出具有约束力的承诺,保证不会让欧元区成员国破产,在许多欧元区成员国国债收益率都大大超过美国国债的时候,中国多买点欧元区成员国国债,绝对是一个多赢的局面。  上述三个“杀手锏”,早已被提及,欧元区国家之所以不能将其付诸实施,关键在于缺乏政治意愿。说白了,德法等国的选民,一直以来,享受着欧洲一体化带来的种种好处和便利,但在目前的危急时刻,却不愿意为了救助欧元区的小兄弟承担一些损失。  对于德法两国来说,欧债危机事已至此,不管怎么做,他们都要付出代价,都要为欧洲一体化制度设计上的缺陷埋单。让希腊等成员国破产,必然引发难以估量的市场动荡,并挫伤全球投资者对欧元的信心。救助希腊等国,终究有人要承担成本,不管钱从那个地方出,德国等国不出点血几无可能。  风物长宜放眼量。任何危机都是暂时的,当前欧债危机也是如此。如果德法两国领导人能够说服各自的选民,拯救希腊等国,同时也是拯救欧洲一体化的未来。假以时日,等危机中的欧元区成员国恢复元气,经济重新增长,德法两国作为欧洲的经济“发动机”,必将从中获得难以估量的好处。只是,这笔账,欧洲人能算得清吗?(经济参考报/明金维)

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